中泰证券(13.550,-0.67,-4.71%)指出，对A股市场而言，一方面是受海外市场情绪影响，另一方面主要是国内资金面趋紧所致。偏股型基金三季报显示，该基金的股票仓位已接近90%，处于历史高位，且连续大规模IPO后，存量市场流动性环境偏紧，平均每日成交低于5000万的股票超过2000多只，其中1000多只成交不足3000万，导致市场活跃股票数量减少，容错率降低，资金扎堆在流动性较好的板块，如近期的可转债市场异常火爆。另外一种状态是，年初以来高景气行业和高增长个股的获利盘较大，可以看出，不少机构持股较多的企业虽然三季报业绩好转，但获利了结的情况更多，季节性调仓导致该股近期明显强于指数波动。总体来看，在缺乏增量资金的情况下，这一状况可能还会延续，目前市场对长线资金较为友好，适合做远期布局。

在配置思路上，主要建议关注三个方向，一是竞争格局长期向好的行业龙头，特别是硬科技和新消费领域，目前市场格局下龙头企业的流动性溢价较为明显；二是围绕十四五规划和国家中长期经济社会发展战略，内循环和自主可控等新经济方向可能是短期热点；三是叠加三季报和政策导向，小市值公司适合长期布局。