距2020年结束还有一个多月，回顾经济水平，今年世界受新冠疫病的影响很大，中国首先发现疫病，率先控制，然后欧洲经历疫病，第二波爆发，美国仍处于第三波疫病的冲击中。为了应对疫情对经济的冲击，各国采取了货币宽松政策，欧美进行了大规模的财政刺激，目前仍在继续刺激。从国内水平来看，中国经济首次恢复，GDP季度从第一季度的-6.8%到第二季度的3.2%，从第三季度的4.9%依次恢复。从政策上看，我个人认为我们承担了这场疫情的冲击，没有进行大规模的财政刺激，可以避免之后可能发生的长期负作用。另外，中国开放了。

双循环的新结构，中国、东盟十国、日本、韩国、澳大利亚和新西兰的贸易部长共同签署了地区全面经济伙伴关系协定(RCEP)，这是对未来有很大影响的事件。

从经济水平来看，2021年，美国新总统拜登后，关注中美关系将来如何发展，美国的财政刺激下降，货币依然宽松，有追加代码的可能性，但欧洲有可能继续宽大的货币政策刺激财政。预计2021年新冠疫苗发售后，疫情将得到控制，世界经济的复苏也将逐渐开始。受这些因素的影响，中国出口的概率不会下降悬崖式。同时，我国货币政策继续灵活适度，预计经济明年一致。

具体到二级市场水平，2020年大部分宽基指数在一定程度上上升，但根据时期不同指数风格分化较大，截至今年11月26日，上证综合指数上升幅度为10.48%，上证50上升幅度为12.49%，上海深度为300指数(4980.765，0.00%)(4994.1063，13.34，0.27%)上升幅度为20.09%，中证500指数上升幅度为20.25%，中小板指数上升幅度为34.82%，创业板指数上升幅度为45.12%。创业板指数仍赢得上证50和上海深度300，但与上半年指数风格的巨大分化相比，三、四季度特别是四季度收敛。收敛的原因可能是上半年低评价的银行、房地产、有色、挖掘、化学工业等板块受到疫情和经济表现差的制约，现在随着国内疫情的比较稳定的控制和经济复苏的驱动，这些评价低的板块终于表现出来了。上半年受货币宽松和全球放水的影响，成长科技股大幅获胜，现在货币政策难以持续增加，短期持续收缩的概率很低，但随着疫情的控制和经济的恢复，2022年世界货币宽松政策开始退出，现阶段二级市场的交易在宽松货币政策的同时经济恢复的状况下把握了顺周期的机会。

回顾2020年，在二级市场投资中，我受到最大的启发，就是跟随国家政策和产业复苏脉络，同时适当把握风格轮动。从复盘到2020年，我们依次看到了成长、消费、价值、周期各种风格的表现。

展望未来，从2020年剩下的一个月到农历春节，大概率依然是顺周期的行业和股票优势。2021年春节后，或者可以继续真正的成长股之间的轮流，科学创造板和创业板依然有很好的机会，操作上注意避免业绩疑问的股票，关注真正能成长的公司，一定会有超额回报。

从板块配置来看，从现在到农历春节，金融中的大保险、大地产、证券公司、世界定价的有色子行业，大概率有继续修复的机会。预计2021年价格上涨的消费子行业、资本市场改革背景下证券公司行业和核心资产中业绩真正承担的龙头股票，其投资机会有可能贯穿2021年。